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股市为什么总不见底

发布时间:2021-01-07 11:07:45 阅读: 来源:光波表厂家

问:近期,股市持续下跌,上证指数已经跌到2000点附近了,市场的估值水平也到了历史低点,我想逢低介入股市,可又怕股市继续下跌,请问股市的底部究竟在哪里?现在介入股市可不可行。

文/汪 标

答:预测股市是一件非常不靠谱的事情,尤其是预测中国股市。今年,中国股市的各种底部不断被跌破,什么“钻石底”、“政策底”、“业绩底”等等都无法阻挡股市的下跌,专家们的预言也一次又一次成为了笑话。

既然专家们都猜不准,本人才疏学浅,更无从知道股市的底部在哪里了,即使猜了也等于瞎猜,毫无参考价值。虽然股市的底部难以预测,但并不妨碍我们对股市进行一些分析,看看影响股市上涨的原因是什么,从而去寻找投资的线索。

通常我们说股市是经济的晴雨表,可中国的股市似乎并不反映中国的经济。虽然受到欧债危机的影响,中国经济的增长速度依然是全球第一,但股市的表现却相当差劲,甚至比一些欧债危机发源地的股市表现还要差,这是什么原因呢?

很多人把股市下跌归咎于新股发行过多,市场失血严重,这或许是原因之一,但绝不是最主要的原因。在我看来,中国股市依然是中国经济的晴雨表,股市当前的问题与中国经济的增长模式息息相关。过去的30年,中国经济主要靠出口和投资拉动,反映到股市上就是以钢铁、石化、资源、银行、房地产等为代表的板块表现良好。由于这些板块占指数的权重比较高,一旦启动,就会形成牛市,2006~2007年的牛市就是在这种背景下出现的。2008年,全球金融危机出现,出口受到了很大的影响,而国家为了应对经济下滑,推出了“4万亿”投资计划,在投资的拉动下,经济快速反弹,同样股市也做出了积极的反应,以银行股为代表的大盘股纷纷上涨,造就了2009年的反弹行情。2010年后,受通货膨胀高企的影响,国家开始紧缩银根,同时对房地产行业实施严厉的调控,投资对经济的贡献越来越小;而欧债危机的爆发,使得中国的外需市场再度萎缩,出口对经济的拉动作用也再减少,中国经济被迫进入转型期。国家寄希望于启动内需市场,靠居民消费拉动经济增长。

然而,要启动内需市场并不容易。首先,老百姓要有钱,当前居民收入占GDP的比重较低,导致多数人的收入不高,消费能力不强;其次,要老百姓敢花钱,由于子女教育、医疗、养老、住房等保障不足,老百姓有钱也不敢花,导致了国内的储蓄率偏高,消费率偏低;最后,还要有老百姓可以消费的产品,不能一提到消费就是白酒,靠高端白酒无法启动内需市场。由于消费还不能成为经济增长的新动力(310328,基金吧),导致了股市中缺少领涨板块,这也是为什么牛市迟迟不出现,股市“跌跌不休”的原因。

由于内需启动需要一定的时间,国家仍可能采取传统的投资拉动的方式来稳定经济增长,因此,反弹行情随时可能出现,但真正的牛市不会很快到来。在操作上,我们暂时只能抱着抢反弹的心态参与(类似2009年),在控制风险的前提下,耐心等待经济增长方式的转变,等待新一轮牛市的出现。经济转型越快,牛市出现的时机越早。

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